ЕБРР призывает восстановить равновесие модели финансирования для переходных экономик
На основании уникальной подборки данных по финансовому сектору в докладе ЕБРР утверждается: для восполнения нехватки финансирования нужен новый подход tr-ebrd.com
ЕБРР
призывает к глубокому переосмыслению модели финансирования для стран с переходной экономикой. Без этого невозможно восполнить недополучение ими инвестиций в размере 75 млрд. долл. США ежегодно и снять серьезные барьеры на пути к росту и благополучию.
В «Докладе о переходном процессе» за 2015–2016 годы ЕБРР призывает к восстановлению сбалансированности финансовых потоков, поступающих в страны Центральной и Юго-Восточной Европы, бывшего СССР, Южного и Восточного Средиземноморья.
Как указывается в докладе, в период, когда слишком много надежд возлагается на долговое финансирование, больше внимания следует уделять частному акционерному капиталу. При формировании пассивов пора отказываться от привлечения средств в иностранных валютах и отдавать предпочтение собственным национальным валютам.
Нужно делать больший акцент на финансирование корпоративного сектора, особенно небольших компаний, а географию иностранных инвестиций требуется расширить, укрепляя инвестиционные связи с развивающимися странами и с развитыми экономиками за пределами Западной Европы.
«Более сбалансированное фондирование создаст прочную основу для инвестиций на всех уровнях, необходимых для восстановления роста и возврата на траекторию сближения с наиболее передовыми экономиками», - отметил исполняющий обязанности главного экономиста ЕБРР Ганс-Петер Ланкес.
«Достижение нового баланса не означает перехода из одной крайности в другую. Напротив, доклад содержит призыв к постепенной, структурной оптимизации финансовой системы», - добавляет Г.-П. Ланкес в предисловии к докладу.
В докладе отмечается, что спустя семь лет после мирового финансово-экономического кризиса рост во всех странах с переходной экономикой остается вблизи нулевой отметки, а сближение с более развитыми экономиками по уровню доходов застопорилось.
В то же время, резкое сокращение внешних дисбалансов в регионе было достигнуто в ущерб инвестициям. Как отмечается в докладе, для того чтобы вернуть инвестиции на уровень, соответствующий потребностям экономики на данной стадии развития, региону каждый год потребуется дополнительно привлекать около 75 млрд. долл. США.
Содержащийся в итоговой части «Доклада о переходном процессе» призыв к восстановлению сбалансированности в финансовом секторе основан на анализе уникальной подборки данных, полученных благодаря широчайшим связям ЕБРР с финансовыми институтами, фондами прямых инвестиций и компаниями по всему региону.
В разделе доклада, посвященном воздействию нехватки кредитования на малый бизнес, на базе макроэкономических данных и показателей отдельных компаний и банков, дается оценка того, в какой степени за годы, истекшие с начала кризиса, предприятия в регионе с переходной экономикой ощутили на себе растущий недостаток кредита.
Особенно выделяется роль банков, настроенных на долговременное партнерство и способных служить стабильным источником финансирования для малых и средних предприятий (МСП), и проводится мысль о том, что эффективное и экономически рациональное кредитование МСП можно стимулировать также путем создания четко функционирующих бюро кредитных историй и принятия решительных мер в отношении непроизводительных кредитов, продолжающих обременять балансы многих банков.
Наряду с необходимостью баланса между долговым и акционерным финансированием в докладе отмечается, что еще не в полной мере используются возможности фондов прямых инвестиций как источника внешнего финансирования для компаний в регионе ЕБРР.
Проведенный Банком анализ показывает, что мобилизация акционерного капитала оказывает сильное положительное влияние на занятость, капиталовложения и производительность труда, причем эффект от их деятельности даже сильнее, чем в более развитых экономиках.
Руководство стран операций ЕБРР может способствовать увеличению потоков прямых инвестиций, усиливая защиту миноритарных акционеров, совершенствуя корпоративное управление и содействуя становлению рынков акционерного капитала.
В докладе указывается на необходимость расширения кредитования в национальных валютах и отмечается, что по мировым меркам уровень «долларизации» кредита в странах операций по-прежнему чрезвычайно высок: в 2014 год около половины объема долгового финансирования была номинирована в иностранных валютах. Для успешного восстановления баланса нужна макроэкономическая стабилизация, а в некоторых случаях - и смена модели фондирования банков.
Как следует из доклада, успешному развитию инвестиционного финансирования в регионе способствовала бы диверсификация потоков капитала и инвестиционных партнерств в пользу других стран с формирующейся рыночной экономикой и экономически развитых государств, расположенных за пределами Европы.
С полным текстом доклада можно ознакомиться на веб-сайте «Доклад о переходном процессе».
11.11.2015
По поводу размещения пресс-релизов обращайтесь в отдел маркетинга:
e-mail: client@agroperspectiva.com тел.: +38 (044) 486-8119
